Hyperliquid 原生幣 Hype(HYPE) 暴漲 60% 衝破 34 美元，專家示警漲勢或難延續

根據《News1 Korea》24 日報導，去中心化衍生品交易平台 Hyperliquid 的原生代幣 Hype(HYPE)，在短短兩日內暴漲 60%，衝上 34.90 美元，吸引市場對其潛力的關注。然而，儘管此番上漲伴隨強勁的投資情緒與空頭平倉推動，但核心指標卻顯示過熱警訊，使 Hype 是否能維持漲勢，仍存不確定性。

本次上漲部分受到 Hyperliquid Strategies（代號：PURR US）資產佈局影響。該公司是一家公開上市、專注於數位資產資產庫存管理的機構，已於去年 12 月透過 Anchorage 託管錢包大量買入並質押約 360 萬枚 HYPE。本週又有進一步跡象顯示，其從 OKX 與 Bybit 等交易所額外轉入 46 萬枚代幣，再次完成質押動作。評論：此舉代表機構對 HYPE 的長期價值具備一定信心，亦為市場注入短期支撐動力。

然而，不少分析指出，Hyperliquid 平台自身的交易活動未與 HYPE 幣價同步成長。例如其合成衍生商品與以太坊(ETH)鏈上的實際交易量、手續費收入皆無顯著提升，開倉總額也維持在 約 85 億美元附近。比特幣(BTC)期貨部分，儘管公司聲稱其訂單簿流動性已超越幣安（Binance），但從 BTC 期貨未平倉合約來看，幣安的 123 億美元仍是 Hyperliquid 的數倍。評論：目前去中心化交易所的「成長敘事」與用戶實際參與度之間仍存在落差。

推升行情的另一原因是負面供給壓力的階段性紓解。據報導，資產管理公司 Continue Capital 在兩週前釋出近 29.7 萬枚 HYPE，而 21 日又有約 147 萬枚完成解鎖。不僅如此，曾與 Tornado Cash 有關的錢包也將約 150 萬枚 HYPE 釋出。但由於這些代幣未立即流入交易所，對價格的衝擊暫時得到控制。

此外，ARK Invest 在 22 日發表研究報告，將 Hyperliquid 評為「全球最具收益性與運營效率的去中心化金融（DeFi）公司之一」，稱其平台在金融設計與市場效率方面已接近傳統金融交易所。報告亦認為，DeFi 的「效用型資產化」趨勢有望成為區塊鏈作為金融基礎設施的核心發展方向。

雖然 HYPE 一度突破 34 美元，但在當日交易後無法站穩此價位。專家認為，此波上漲主要來自於短期供需變化與莊家清算，有效性與延續性仍待觀察。評論：投資人需留意，即使基本面穩健，但若市價遠遠超前平台自身的實際成長，拉回修正風險依舊存在。HYPE 的下一道主要阻力為 40 美元，後續是否能再度攻高，將取決於平台的使用數據、交易活躍度與投資人情緒是否同步提升。